Aqui está tudo o que esperar quando o relatório de empregos de setembro for divulgado na sexta-feira

Espera-se que o cenário do emprego em Setembro seja muito semelhante ao de Agosto: um abrandamento gradual nas contratações, um crescimento salarial modesto e um mercado de trabalho que se assemelha ao que muitos decisores políticos esperavam.

De acordo com o consenso Dow Jones, espera-se que as folhas de pagamento não-agrícolas cresçam em 150.000, acima dos 142.000 do mês anterior, com uma taxa de desemprego constante de 4,2%. Do lado da folha de pagamento, prevê-se um ganho mensal de 0,3% e um aumento de 3,8% em relação ao ano anterior – a taxa percentual anual é a mesma de agosto.

Caso os números se revelassem como esperado, estariam perto de um ponto ideal que permitiria à Reserva Federal continuar a cortar as taxas sem o sentimento de urgência de que as taxas ficariam para trás e correriam o risco de causar uma recessão.

“O mercado de trabalho está a abrandar e a tornar-se menos restritivo”, afirmou Katie Nixon, diretora de investimentos da Northern Trust Wealth Management. «O equilíbrio de poder voltou-se para os empregadores e afastou-se dos trabalhadores, o que irá certamente aliviar as pressões salariais, que têm sido uma componente-chave da inflação. Já faz algum tempo que trabalhamos em um pouso suave de equipes, e é exatamente assim que se parece um pouso suave.

É claro que sempre existe a possibilidade de uma surpresa substancial positiva ou negativa nos números. Depois, há as revisões mensais que por vezes foram dramáticas, fazendo com que o Ministério do Trabalho aumentasse as contratações em mais de 800.000 pessoas durante os doze meses até Março de 2024, aumentando a incerteza na análise do mercado de trabalho.

“Embora estejamos prevendo a criação de 150 mil empregos, não ficaria surpreso se chegasse a 50 mil, e não ficaria surpreso se chegasse a 250 mil”, disse David Kelly, estrategista-chefe de investimentos do JPMorgan Asset Management. “De qualquer forma, não acho que as pessoas devam se preocupar muito com esse número.”

O Bureau of Labor Statistics divulgará o relatório às 8h30. Embora haja mais uma contagem das folhas de pagamento não-agrícolas antes das eleições presidenciais do próximo mês, espera-se que o relatório de Outubro seja distorcido pela greve dos trabalhadores portuários e pelo furacão Helene. – fazer de Setembro o último boletim “limpo” antes do dia das eleições.

Ainda assim, os mercados ficarão atentos ao relatório.

Em particular, procurarão pistas sobre se a Fed será capaz de aliviar a política monetária e cortar as taxas de forma gradual, mais em linha com os ciclos de flexibilização anteriores, ou se terá de repetir o dramático corte de meio ponto percentual nas taxas. . implementado em setembro.

Na mesma reunião em que aprovaram o corte, os decisores políticos indicaram mais meio ponto percentual, ou 50 pontos base, para cortes antes do final de 2024 e outro ponto percentual completo em 2025. No entanto, os mercados estão a apostar num calendário mais agressivo.

“Um número forte não mudaria realmente a sua posição”, disse Kelly, do JPMorgan. “Um número fraco poderia tentá-los a adicionar mais 50 pontos base.”

No entanto, Kelly disse que o Fed olhará para o quadro do emprego como um “mosaico” e não apenas como um dado individual.

Nos últimos meses, os indicadores do mercado de trabalho têm apresentado uma tendência descendente, mas ainda não caíram do precipício. Pesquisas nos setores manufatureiro e de serviços indicam contratações mais lentas, enquanto o presidente do Fed, Jerome Powell, descreveu no início desta semana o mercado de trabalho como sólido, mas enfraquecido.

Além de uma breve queda no início da pandemia de Covid, a última vez que a taxa de contratação mensal atingiu os níveis deste verão – 3,3% da força de trabalho em junho e agosto – foi em outubro de 2013, quando a taxa de desemprego era de 7%. 2%. segundo dados do Ministério do Trabalho.

O número de vagas também caiu, fazendo com que a relação entre empregos disponíveis e número de desempregados caísse de 2 para 1 há alguns anos.

No entanto, há uma espécie de estagnação no mercado de trabalho, que não há muito tempo se debateu com a “Grande Demissão”, à medida que os trabalhadores convencidos de que poderiam encontrar melhores negócios noutros lugares abandonaram os seus empregos em massa.

Excluindo as flutuações pandémicas em 2020, a taxa de rescisão não foi inferior aos actuais 1,9% desde Dezembro de 2014, enquanto a taxa de separação, mesmo incluindo a Covid, foi inferior aos actuais 3,1% em Dezembro de 2012.

“Qualquer influência que o trabalho tivesse desapareceu ou diminuiu à medida que a economia se normalizou”, disse Joseph Brusuelas, economista-chefe da consultoria fiscal RSM. “Então teremos muito menos rotatividade. Vemos isso em nossos negócios e ouvimos isso de nossos clientes.”

Mas se alguém tivesse dito a Brusuelas há quatro anos, durante o tumulto da Covid, que a economia estaria agora a criar quase 150.000 empregos por mês, com uma taxa de desemprego em torno de 4%, ele teria dito: “Eu comeria um jantar de bife para comprar. você. .”