LONDRES: É pouco provável que o novo governo britânico perturbe os investidores no seu primeiro orçamento deste mês e as perspectivas para a sua dívida são mais positivas do que os mercados financeiros parecem acreditar, afirmam executivos seniores de uma gestora de activos global. PIMCO disse.
Ministro das Finanças Raquel Reeves deverá anunciar os seus planos de estreia em matéria de impostos e despesas no dia 30 de outubro, pouco mais de dois anos depois de a então primeira-ministra, Liz Truss, ter mergulhado o mercado de títulos do governo do Reino Unido numa crise com os seus planos para grandes cortes de impostos.
As especulações sobre o aumento do endividamento por parte do governo do primeiro-ministro Keir Starmer – cujo Partido Trabalhista, de centro-esquerda, regressou ao poder em Julho, após 14 anos na oposição – contribuiu para um mau desempenho do marrãs nas últimas semanas.
“Esperamos que as perspectivas fiscais no Reino Unido sejam restritivas e continuamos a esperar que o défice caia nos próximos anos”, disse Peder Beck-Friis, vice-presidente sénior da PIMCO, numa entrevista da Reuters com executivos da empresa. na quarta-feira.
“Ficaremos surpresos se o governo anunciar algo que leve os mercados a questionar o credibilidade fiscal que vimos no Reino Unido nos últimos dois anos.”
Beck-Friis disse acreditar que os mercados financeiros precificariam mais cortes nas taxas de juros até o Banco da Inglaterra assim que os mercados e o BoE perceberam que as perspectivas para a inflação e o crescimento eram mais baixas do que pensavam, após mudanças semelhantes nos Estados Unidos, Canadá e Nova Zelândia.
“Continuamos a gostar dos títulos do governo do Reino Unido”, disse ele. “Penso que uma das principais premissas é que pensamos que a taxa terminal que é precificada nos mercados financeiros parece elevada em relação às nossas expectativas e que a inflação continuará a diminuir.”
Gilts a favor
Os preços dos títulos do governo britânico subiram acentuadamente na quarta-feira, após dados de inflação mais fracos do que o esperado, mas esses ganhos reduziram apenas parte do seu recente desempenho inferior.
“Os rendimentos das gilts são atraentes em termos absolutos em termos de rendimento, mas também esperaríamos alguma valorização potencial do capital nessas participações ao longo do tempo”, disse Beck-Friis.
Andrew Balls, diretor de investimentos para renda fixa global da PIMCO, disse que a esperada contenção fiscal na Grã-Bretanha pelo novo governo contrasta com os déficits muito maiores nos Estados Unidos.
“Tendemos a favorecer as marrãs como uma das melhores fontes globais de duração”, disse Balls, falando na mesma entrevista.
Sobre a economia britânica, Beck-Friis disse que as fracas melhorias de produtividade, os controles de imigração mais rígidos e os níveis mais elevados de abandono no local de trabalho, uma vez que a pandemia significavam que o crescimento provavelmente ficaria estagnado em torno de 1% a 1,25% ao ano, semelhante à zona do euro.
Balls disse que uma área de optimismo é o plano do governo para reduzir a burocracia e acelerar a construção de infra-estruturas e habitação.
“Não é fácil para um governo aumentar o crescimento da produtividade, mas na medida em que eles são capazes de cumprir isso no quesito permissão de planejamento, (isso) parece positivo se eles forem capazes de fazer algo significativo lá”, ele disse.
PIMCO diz que o orçamento do Reino Unido provavelmente não chocará os mercados; as marrãs parecem atraentes
