O banco central dos EUA anunciou um corte nas taxas de juro, poucas horas antes de o Banco de Inglaterra ser forçado a adiar o seu exemplo.
A Reserva Federal cortou a sua principal taxa de financiamento em um quarto de ponto, para um novo intervalo-alvo de 4,25%-4,5%, como os mercados esperavam, mas sinalizou que os cortes futuros acontecerão mais lentamente.
Uma retoma do ritmo da inflação é uma grande preocupação, com a perspectiva de novas tarifas comerciais sob Donald Trump a partir de 20 de Janeiro, também arriscando um salto no ritmo da inflação. Os Estados Unidos aumento de preços no Ano Novo, à medida que os produtos importados custam mais.
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Os dados de terça-feira mostraram gastos do consumidor resilientes, entre outras razões para os formuladores de políticas do Fed serem cautelosos. inflação na frente.
O Comitê Federal de Mercado Aberto esperava dois cortes nas taxas em 2025. As expectativas do mercado eram para apenas quatro semanas atrás, em linha com a orientação de setembro do Fed.
O presidente do Fed, Jay Powell, disse aos repórteres que o crescimento sólido, a melhoria do emprego e o progresso na luta contra a inflação significam que o banco central está em uma “boa posição”.
Mas reconheceu que a “incerteza política” relacionada com a próxima administração Trump era uma preocupação para as perspectivas de inflação entre alguns dos membros do comité.
“Não sabemos muito sobre as políticas actuais, por isso é muito prematuro tentar tirar quaisquer conclusões”, acrescentou.
Os rendimentos das obrigações governamentais, que refletem as trajetórias futuras das taxas de juro, registaram uma subida.
O dólar encontrou apoio, ganhando 0,5% face à libra esterlina e ao euro, enquanto os principais mercados bolsistas dos EUA recuaram.
A decisão da Fed sobre a taxa foi anunciada poucas horas antes de o Banco de Inglaterra emitir o seu próprio veredicto sobre a taxa.
Não se espera qualquer corte enquanto os mercados financeiros aguardam uma mensagem semelhante sobre a possível trajetória futura das taxas de juro.
Os rendimentos do Reino Unido – o custo efetivo do serviço da dívida pública – subiram acentuadamente este mês, com o diferencial entre os rendimentos dos títulos britânicos e alemães a 10 anos a alargar-se para um máximo de 34 anos no início da quarta-feira.
Reflete as perspectivas divergentes das taxas de juro para Banco da Inglaterra e Banco Central Europeuque tem vindo a reduzir consistentemente as taxas para impulsionar a economia da zona euro.
O problema para o Reino Unido é que o ritmo de crescimento dos salários e dos preços acelerou.
Ao mesmo tempo, crescimento económico ela parou.
O cenário apresenta ao Banco um desafio particular.
O seu governador, Andrew Bailey, admitiu que o efeito do orçamento nas empresas está a levantar a maior questão sobre a trajetória futura das taxas.
As preocupações incluem até que ponto as empresas procuram recuperar os custos dos aumentos de impostos e dos aumentos do salário mínimo sob a forma de aumentos de preços.
Por outro lado, a pressão sobre o crescimento salarial poderá ser reduzida se as empresas levarem a cabo a sua ameaça de limitar o crescimento salarial em resultado da carga orçamental.
Da forma como estão, os custos dos empréstimos do Reino Unido parecem destinados a ser mais elevados a longo prazo, o que prejudicaria a economia, como foi concebido, mas também aumentaria a conta do governo para pagar as suas dívidas.
Embora se espere que o Banco mantenha o corte das taxas na quinta-feira, as previsões do mercado financeiro para um corte em Fevereiro, vistas como uma conclusão precipitada há algumas semanas, estão agora em apenas 50%, após os dados mais recentes sobre salários e inflação.
Apenas dois cortes nas taxas estão previstos para 2025 no momento.
O que o Banco tem a dizer sobre as pressões sobre os preços que regista actualmente será examinado de perto.
Comentando sobre as perspectivas dos EUA, Matthew Morgan, chefe de renda fixa da Jupiter Asset Management, disse: “Tal como está, o mercado espera apenas mais dois cortes em todo o ano de 2025. em torno de tarifas) e empregos que buscam saúde decente.
“No entanto, pensamos que é provável que vejamos as expectativas de redução das taxas (dos EUA) aumentarem no próximo ano, à medida que o crescimento abrandar. O mercado de trabalho está claramente a arrefecer, a inflação está a diminuir e a Europa e a China são um obstáculo ao crescimento global.
“Dado que a alta inflação da presidência de Biden não foi muito popular entre o público, pensamos que Trump terá cuidado para não fazer políticas inflacionárias excessivas, como tarifas. Juntamente com uma redução potencial nos gastos do governo nos Estados Unidos, no próximo ano poderá haver condições positivas para o desempenho dos títulos do governo.”
