Inflácia, úrokové sadzby a clá, očakáva sa, že rok 2025 bude zaujímavým rokom pre globálnu ekonomiku. Podľa MMF sa očakáva, že rast zostane na „stabilných, ale nedostatočných“ 3,2 %. Čo to teda znamená pre nás všetkých?
Len týždeň pred Vianocami dostali milióny amerických dlžníkov darček na privítanie – úroková sadzba bola znížená už tretíkrát.
Akciové trhy sa však prepadli, keď najmocnejší centrálny bankár sveta, šéf americkej centrálnej banky, Jerome Powell, dal jasne najavo, že v roku 2025 by nemali očakávať toľko škrtov, koľko očakávajú, keďže boj proti inflácii pokračuje.
„Odtiaľto je to nová fáza a pri ďalších škrtoch budeme opatrní,“ povedal.
V posledných rokoch viedli pandémia Covid a vojna na Ukrajine k prudkému nárastu globálnych cien, a hoci ceny stále rastú, tempo sa výrazne spomalilo.
November však videl inflácia porastie V Spojených štátoch, eurozóne a Spojenom kráľovstve je to až 2,7 %, 2,2 % a 2,6 %. To poukazuje na ťažkosti, ktorým čelia mnohé centrálne banky na „poslednej míli“ boja proti inflácii. Ich cieľom sú 2 %, čo by malo byť ľahko dosiahnuteľné, ak ekonomika rastie.
Najväčšou výzvou pre globálny rast je však „neistota a neistota pochádza z toho, čo by mohlo prísť z USA pod Trumpom 2.0,“ povedal Louis Oganes, vedúci globálneho makrovýskumu v investičnej banke JP Morgan.
Donald Trump sa od víťazstva v novembrových voľbách vyhráža novými clami voči kľúčovým obchodným partnerom USA. Čína, Kanada, Mexiko.
„USA sú viac izolacionistické, zvyšujú clá a snažia sa účinnejšie chrániť americkú výrobu,“ povedal Oganes.
„Hoci to podporí rast USA, aspoň z krátkodobého hľadiska, určite to poškodí mnohé krajiny, ktoré obchodujú s USA.“
Maurice Obstfeld, bývalý hlavný ekonóm Medzinárodného menového fondu, ktorý pôsobil ako ekonomický poradca prezidenta Obamu, uviedol, že nové clá môžu byť „obzvlášť zničujúce“ v Mexiku a Kanade, ale „škodlivé“ v Spojených štátoch.
Uviedol automobilový priemysel ako príklad priemyslu, ktorý závisí od dodávateľského reťazca rozmiestneného v troch krajinách: „Ak prerušíte tento dodávateľský reťazec, dôjde k masívnemu narušeniu trhu s automobilmi.“
Vysvetlil, že by to mohlo zvýšiť ceny, znížiť dopyt po produktoch, poškodiť zisky spoločnosti a následne znížiť úroveň investícií.
Pán Obstfeld, ktorý je teraz v Petersonovom inštitúte pre medzinárodnú ekonomiku, dodal: „Vo svete, ktorý je silne závislý od obchodu, by zavedenie týchto typov ciel mohlo poškodiť ekonomický rast a uvrhnúť svet do krízy.“
Hrozba ciel pôsobila ako nátlak dať výpoveď Kanadský premiér Justin Trudeau.
Hoci USA a Čína predávajú väčšinu toho, čo predávajú navzájom už zahrnuté v tarife Hrozba nových ciel z prvého funkčného obdobia Donalda Trumpa je druhou najväčšou svetovou ekonomickou výzvou v budúcom roku.
Prezident Si Ťin-pching to uznal vo svojom novoročnom prejave „výzvy neistoty vo vonkajšom prostredí“ale povedal, že ekonomika je na „ceste rastu“.
Vývoz lacného tovaru z tovární je pre čínsku ekonomiku dôležitý. Keďže clá zvyšujú ceny, klesajúci dopyt zhorší mnohé z domácich výziev, ktoré sa vláda snaží riešiť, vrátane slabých spotrebiteľských výdavkov a obchodných investícií.
Tieto snahy pomáhajú, Svetová banka koncom decembra zvýšila svoju prognózu rastu pre Čínu. Od 4,1 % do 4,5 % V roku 2025.
Peking si ešte nestanovil rastový cieľ do roku 2025, no v minulom roku očakáva rast na úrovni 5 %.
Mara Warwick, riaditeľka Svetovej banky pre Čínu, povedala: „Riešenie výziev v sektore nehnuteľností, posilnenie sociálnych záchranných sietí a zlepšenie financovania miestnej samosprávy sú rozhodujúce pre odblokovanie udržateľného oživenia.“
Michael Hart, prezident Americkej obchodnej komory v Číne, uviedol, že tieto domáce boje znamenajú, že čínska vláda je „vnímavejšia“ k zahraničným investíciám.
Napätie medzi USA a Čínou a zvýšené clá počas Bidenovho predsedníctva spôsobili, že niektoré spoločnosti sa snažili presunúť výrobu inam.
Pán Hart však poukázal na to, že „Číne trvalo 30 až 40 rokov, kým sa stala takým silným dodávateľským výrobcom“ a že „spoločnosti sa snažili zmierniť niektoré z týchto rizík… nikto nie je teraz pripravený úplne nahradiť Čínu“. „
Jedným sektorom, ktorý pravdepodobne zostane v centre globálneho obchodného boja, sú elektrické autá. Minulý rok sa v Číne vyrobilo viac ako 10 miliónov, čo je dominantné postavenie, ktoré prevyšuje Spojené štáty americké, Kanadu a Európsku úniu (EÚ)… nastavenie sadzby na nich.
Peking ich považuje za nespravodlivé a apeluje na Svetovú obchodnú organizáciu.
Ale clá Donalda Trumpa sa týkajú EÚ.
Prezidentka Európskej centrálnej banky Christine Lagardeová minulý mesiac uviedla, že „obchodné obmedzenia a protekcionistické opatrenia nepodporujú rast a v konečnom dôsledku majú výrazný vplyv na infláciu“. „(Ale) z krátkodobého hľadiska to bude pravdepodobne čistá inflácia.“
Nemecko a Francúzsko sú tradičnými motormi európskeho hospodárskeho rastu. Ale ich slabý výkon Ekonomický rast sa nedávno zrýchlil v dôsledku minuloročnej politickej nestability, čo znamená, že eurozóna v budúcom roku riskuje stratu dynamiky.
Teda pokiaľ spotrebitelia míňajú viac a podniky nezvýšia investície.
Vyššie ceny v Spojenom kráľovstve môžu byť spôsobené rastom daní a miezd. podľa jednej štúdie.
Jednou z prekážok znižovania úrokových sadzieb v eurozóne je, že inflácia zostáva na úrovni 4,2 %. To je viac ako dvojnásobok cieľa 2 % a silné mzdové tlaky bránia jeho ďalšiemu poklesu.
To isté platí aj v Spojených štátoch, tvrdí Sander van’t Nordende, generálny riaditeľ Randstad, najväčšej náborovej spoločnosti na svete.
„Napríklad v USA (inflácia miezd) bude v roku 2024 okolo 4 %. V niektorých krajinách západnej Európy bude ešte vyššia.
„Myslím si, že sú v tom dva faktory. Je tu nedostatok talentov, ale samozrejme inflácia a ľudia, ktorí za prácu, ktorú robia, vyžadujú viac.“
Pán Van ‚t Noordende povedal, že mnohé spoločnosti prenášajú tieto dodatočné náklady na svojich zákazníkov, čím vytvárajú tlak na zvyšovanie všeobecnej inflácie.
Spomalenie na globálnom trhu práce odráža nedostatok „dynamiky“ vo firmách a ekonomický rast je podľa neho kľúčom k zvráteniu tohto stavu.
„Ak je ekonomika dobrá, podniky začnú rásť a najímať zamestnancov. Ľudia vidia zaujímavé príležitosti a vy len začnete vidieť, ako sa ľudia pohybujú.“
Jednou osobou v novej úlohe v roku 2025 je Donald Trump, ktorého ekonomické plány vrátane zníženia daní a deregulácie by mohli pomôcť americkej ekonomike pokračovať v raste.
Kým sa ešte veľa uvidí, kým sa 20. januára vráti do Bieleho domu, „všetko poukazuje na to, že výnimočnosť USA poškodzuje zvyšok sveta,“ povedal Oganes z JP Morgan.
Varoval, že inflácia a úrokové sadzby sa pravdepodobne globálne znížia, ale „veľa z toho závisí od politiky Spojených štátov“.
